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高收益城投债市场在债券牛市中表现尤为突出，吸引了众多私募和公募基金的涌入。今年7月，高收益城投债成交量在高收益债市场上占比高达81.8%。

高收益城投债的收益率进入了快速下行通道，多笔城投债的收益率半年内下行了数百个基点。海南善择私募基金认为，尽管城投债存在一些风险，但多数投资者仍然认可这种投资品种。

对于选择标的，海益基金会考虑区域的综合实力以及政府对城投的支持意愿等因素。海南善择私募基金则强调选择城投公司时要考虑其城投属性强、地方政府支持力度大、债务结构合理等因素。

在城投债高收益率不可持续的情况下，机构开始寻求转型路径。有的债券私募在转向“宏观对冲”基金方向，有的则将投资标的转向“中资美元债”市场，还有机构发展可转债量化投资以及国债期货CTA策略。